American Securities and Insurance Corporation
Dec 16, 2019| American Valori mobiliare și Asigurări Corporație
PePe 8 august, două filiale ale MBIA, un asigurător american, au dat în judecată nouă firme din Wall Street,
susținând abateri în subscrierea obligațiunilor emise de Puerto Rico și „împachetate”, sau garantate, de MBIA.
Procesele care acuză băncile că vând valori mobiliare incerte nu sunt rare în zilele noastre.
Cu toate acestea, acesta este un memento că asigurătorii de obligațiuni „monoline”,
care au jucat pentru scurt timp un rol principal în criza financiară din 2008, deși aproape că nu sunt pline de viață, încă se bucură.
Asigurători Monoline (așa numiți deoarece se concentrează exclusiv pe furnizarea de garanții financiare)
percepe o primă pentru a acoperi dobânzile și plățile principalului în cazul în care obligațiunile sunt neîndemânate.
Industria a luat naștere în anii 1970, concentrându-se mai întâi pe datoria municipală și mai târziu ramificându-se în produse structurate, cum ar fi titlurile ipotecare.
Această expansiune s-a inversat spectaculos când prețurile caselor americane s-au prăbușit.
Timp de câteva săptămâni în 2008, monoliniile până acum obscure - dintre care cele mai mari au fost MBIA și Ambac din New York -a devenit o știre de prima pagină pe măsură ce s-au răspândit temerile că ar putea fi incapabili să plătească creanțe pentru datorii securitizate de sute de miliarde de dolari. Agențiile de rating au răspuns reducând datoria proprie a monolinelor.
Așa a făcut-o pentru unii dintre ei, având în vedere că afacerea se referea în mare parte la împrumutul cu ratingul AAA al asigurătorului obligațiunilor. Ambac a depus faliment și a fost plasat în reabilitare.
MBIA a evitat să se prăbușească, dar este o umbră a fostului eu. Ambele firme rămân în run-off, ceea ce înseamnă că nu pot scrie noi politici, dar au cărți mari de afaceri existente. În zilele noastre, majoritatea polițelor noi sunt scrise fie de Bermuda's Assured Guaranty, fie de Build America Mutual, cu sediul în New York.
Monolinele speraseră că obligațiunile municipale mai puțin devastate le vor sprijini. Dar și acolo volumul a scăzut pe măsură ce emisiunile au scăzut și ratele dobânzilor au scăzut, erodând marjele.
Josh Esterov de la CreditSights, o firmă de cercetare, consideră că afacerea cu asigurări comune este o zecime din dimensiunea ei de dinaintea crizei.